Минфин в пять раз увеличит ежедневные покупки валюты и золота

Минфин России с 7 октября резко увеличит покупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила. Ежедневный объём операций вырастет с сентябрьских 2,5 млрд до 12,7 млрд рублей — более чем в пять раз. Всего с 7 октября по 6 ноября ведомство планирует направить на эти цели 279,42 млрд рублей. Такой объём покупок станет максимальным с ноября 2023 года.

Бюджетное правило в действии: откуда берутся деньги

Решение напрямую привязано к ожидаемым нефтегазовым доходам федерального бюджета. В октябре Минфин рассчитывает получить дополнительно 289,46 млрд рублей. При этом в сентябре фактические поступления оказались на 10,04 млрд рублей ниже прогноза — именно этот разрыв и определил параметры текущего цикла операций.

Механизм бюджетного правила предполагает, что сверхдоходы от нефти и газа направляются не на текущие расходы, а на покупку иностранной валюты и золота, формируя подушку на случай падения цен на энергоносители. Чем выше отклонение фактических поступлений от базового уровня, тем масштабнее операции. Нынешний объём — прямое отражение того, что октябрьские ожидания по нефтегазу существенно превышают заложенные в бюджет ориентиры.

В официальном сообщении ведомства параметры операций обозначены предельно конкретно:

«Таким образом, совокупный объём средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составит 279,42 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 октября 2026 года по 6 ноября 2026 года, соответственно, ежедневный объём покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 12,7 млрд руб.»

Корректировка ЦБ и чистый объём операций

Параллельно Банк России продолжает корректировать операции в рамках бюджетного правила с учётом инвестиций Фонда национального благосостояния. Во втором полугодии регулятор уменьшает ежедневный объём покупок на 580 млн рублей. Такой механизм ЦБ официально анонсировал ещё в июне.

В результате чистый объём покупки валюты на внутреннем рынке в октябре — начале ноября составит около 12,12 млрд рублей в сутки против 1,92 млрд в предыдущем месяце. Разница между валовым и чистым показателем — это и есть та самая корректировка на инвестиции ФНБ, которая снижает реальную нагрузку на рынок.

Для сравнения, в сентябре Минфин направлял на покупку иностранной валюты 2,5 млрд рублей в день. Тогда общий объём операций на период с 7 сентября по 6 октября составлял 55,6 млрд рублей. Нынешний цикл превышает предыдущий более чем в пять раз — и по дневному, и по совокупному показателю.

Что это значит для рынка и бюджета

Резкое наращивание покупок валюты и золота — сигнал двойного характера. С одной стороны, оно подтверждает, что нефтегазовые доходы бюджета в октябре формируются с существенным превышением прогноза. С другой — увеличение абсорбции рублёвой ликвидности через покупку валюты традиционно оказывает умеренное давление на курс национальной валюты в сторону укрепления, поскольку часть рублей уходит из обращения в резервы.

Одновременно масштаб операций — 279,42 млрд рублей за месяц — сопоставим с объёмами, которые рынок видел в конце 2023 года. Тогда аналогичные решения также были связаны с пиковыми нефтегазовыми поступлениями. Для участников рынка это означает необходимость учитывать возросший спрос на валюту со стороны государства при планировании своих позиций.

Наконец, сам факт того, что Минфин готов направлять на покупку валюты и золота почти 290 млрд рублей дополнительных доходов, говорит о сохраняющейся устойчивости бюджетной конструкции даже в условиях внешних ограничений. Бюджетное правило продолжает работать как автоматический стабилизатор: сверхдоходы не растворяются в текущих расходах, а конвертируются в резервы, создавая задел на периоды, когда нефтегазовая конъюнктура может развернуться.