Инфляционные ожидания россиян в сентябре составили 14,2%

Инфляционные ожидания россиян на ближайший год в сентябре выросли до 14,2% после 13,7% месяцем ранее. Такие данные получил «инФОМ» в ходе опроса по заказу Банка России. Параллельно выросла и оценка наблюдаемой инфляции — с 14,3 до 15,1%. Этот показатель фиксирует субъективное восприятие гражданами подорожания товаров и услуг, а не официальную статистику роста цен, и разрыв между ним и реальными цифрами остается одним из самых чувствительных индикаторов для денежных властей.

Любопытно, что рост ожиданий оказался неравномерным по социальным группам. Россияне без накоплений ждут инфляцию на уровне 15,4% против 15% месяцем ранее, тогда как среди респондентов со сбережениями прогноз поднялся заметно сильнее — с 12 до 12,8%. Разрыв в восприятии между теми, кто может откладывать, и теми, кто живет от зарплаты до зарплаты, остается значительным: почти три процентных пункта. Для первой категории рост цен — это в первую очередь динамика потребительской корзины, для второй — еще и вопрос сохранности средств.

При этом долгосрочные ожидания, напротив, заметно снизились. Предполагаемый рост цен через пять лет участники опроса оценили в 10,7% вместо августовских 12,4%. Такая разнонаправленная динамика — рост краткосрочных ожиданий при падении долгосрочных — указывает на то, что население воспринимает текущий всплеск цен как временное явление, а не как устойчивый тренд. Это важный сигнал для Центробанка: если долгосрочные ожидания остаются заякоренными, у регулятора больше пространства для маневра в процентной политике.

Исследование проводилось с 3 по 15 сентября. В нем участвовали не менее двух тысяч совершеннолетних жителей 100 населенных пунктов в 54 регионах России. Выборка репрезентативна, что придает цифрам дополнительный вес.

Фоном для этих данных служит заявление президента Владимира Путина на совещании по экономическим вопросам: по состоянию на 14 сентября инфляция в России составила 6,2%, что заметно ниже прошлогоднего уровня. Глава государства также оценил меры правительства и Центробанка по сдерживанию роста цен. Разрыв между официальными 6,2% и наблюдаемыми 15,1% — это не просто статистическая погрешность, а отражение того, как по-разному формируется инфляционное восприятие у тех, кто считает средние цифры, и у тех, кто ежедневно ходит в магазин.

Для Банка России такая комбинация — растущие краткосрочные ожидания при снижающихся долгосрочных — создает непростую дилемму. С одной стороны, давление на инфляционные ожидания требует осторожности в смягчении политики. С другой — заякоренные долгосрочные ожидания говорят о том, что доверие к регулятору сохраняется. Именно от того, как этот баланс будет удержан в ближайшие месяцы, во многом зависит траектория ключевой ставки.