Европа вывозит золото из США
Европейские центральные банки начали массово пересматривать географию хранения своих золотых резервов, сокращая долю металла, который находится в американской юрисдикции. Одним из самых свежих примеров стала операция Центрального банка Нидерландов, который вывел из Нью-Йорка более 78 тонн золота. Значительная часть этих активов теперь сосредоточена в Лондоне.
Нидерландский регулятор располагает примерно 612 тоннами золота. Решение изменить прописку части запасов объясняется стремлением повысить их доступность для операций на европейском рынке. Лондон в этой логике выглядит безальтернативной площадкой: это крупнейший мировой центр торговли физическим металлом, где ликвидность максимальна, а сделки можно проводить оперативно. Впрочем, официально в качестве мотивации называется и рост геополитической нестабильности — центробанки хотят иметь резервы под рукой на случай кризисных сценариев.
Технически операция проходила в несколько этапов. Физически через Атлантику перевезли около 27 тонн. Еще более 50 тонн были проданы прямо в Северной Америке, а вырученные средства пошли на покупку золота в Лондоне. В сумме объем металла, хранившегося в США, сократился более чем на 78 тонн. Это не разовая акция, а часть формирующегося тренда.
Франция отработала схему еще раньше. С июля 2025 года по январь 2026 года Банк Франции завершил операцию с последними 129 тоннами золота, которые лежали в Нью-Йорке. Париж, в отличие от Амстердама, не стал физически перевозить слитки через океан. Причина прозаична: американские слитки не соответствовали современному стандарту London Good Delivery, который предполагает чистоту металла 99,99%. Французы продали их на месте, а затем приобрели в Европе золото нужного качества. Общий объем золотого запаса страны при этом не изменился и составляет 2 437 тонн. Новые слитки хранятся в Париже.
Финансовый результат такой рокировки оказался более чем ощутимым. По данным Банка Франции, операции с американским золотом принесли около 12,8 млрд евро дополнительного финансового результата. Из этой суммы 11 млрд евро пришлись на 2025 год и еще 1,8 млрд евро — на 2026-й. Фактически Париж не только обновил резервы, но и неплохо заработал на разнице стандартов и рыночной конъюнктуре.
Германия, обладающая одним из крупнейших золотых запасов в мире, значительную часть резервов уже вернула во Франкфурт. Однако часть немецкого золота по-прежнему остается в Нью-Йорке, и Бундесбанк не считает нужным полностью отказываться от американского хранилища. Немецкие представители указывают на защищенность резервов и существующие правовые гарантии. Федеральный резервный банк Нью-Йорка выступает в роли хранителя, а не владельца золотых запасов иностранных правительств, и законодательство США, как правило, защищает эти активы от ареста со стороны частных кредиторов.
Тем не менее сам факт того, что европейские центробанки один за другим пересматривают свои подходы к хранению золота, говорит о многом. Вопрос уже не в юридических гарантиях, а в стратегической логике: в условиях растущей неопределенности держать резервы в юрисдикции, которая может оказаться вовлечена в конфликт или изменить правила игры, становится все менее комфортно. Лондон и европейские хранилища в этой ситуации выглядят как более предсказуемая и операционно удобная альтернатива.
