Хроники падения империи. Карточный домик посыпался

Америка снова удивила, но не рекордом в спорте, а тем, как быстро умеет влезать в долги. Ещё вчера казалось, что планка в 40 триллионов будет взята к началу осени. Они справились раньше — 19 августа. И это не просто цифра, а маркер того, что финансовая машина США работает на износ.

Администрация Трампа установила потолок госдолга в 41,1 триллиона, рассчитывая, что этого хватит до конца срока. Но математика жестока: при текущих темпах (около 160 миллиардов в месяц) потолок будет пробит уже весной. Получается, что «пятилетку за три года» в Америке выполняют не в хорошем смысле, а в плане наращивания долговой удавки.

Стратегия, от которой плачут экономисты

Министр финансов Скотт Бессент выбрал, пожалуй, самую опасную из всех возможных тактик. Он призвал увеличивать короткие позиции по американским облигациям. Звучит сложно, но по сути это означает: правительство не смогло найти покупателей на свои долгосрочные бумаги, поэтому само стало их выкупать. Так делают в Аргентине и Турции, когда всё совсем плохо. Теперь это делает США — за три месяца до выборов.

Финансовая пресса называет это «решительным лидерством». Я называю это стратегией «не тяну ипотеку, поэтому взял четыре микрокредита». Вместо того чтобы сокращать дефицит бюджета, они наращивают расходы на Пентагон. Ирония в том, что либеральные критики, годами кричавшие об урезании военного бюджета, сейчас почему-то молчат.

Отдельно радует попытка Трампа надавить на Швейцарию. Логика железная: «У вас слишком хорошие условия, поэтому деньги текут к вам, а не к нам. Сделайте у себя хуже, иначе введу тарифы». Это подтверждает простую истину: США не умеют делать лучше у себя, поэтому пытаются сделать хуже всем остальным.

Симптомы, которые нельзя игнорировать

Есть ещё один тревожный звоночек, о котором мало говорят. Просрочки по автокредитам для заёмщиков с низким доходом (60+ дней) достигли максимума за 32 года — почти 6,9%. Это данные Fitch Ratings. Рост цен на машины, высокие ставки и непомерные сроки кредитов задавили самых уязвимых. По совокупности параметров ситуация уже хуже, чем в 2007 году.

Личное наблюдение: недавно я листал форумы и заметил, что люди всё чаще обсуждают не покупку нового авто, а то, как «дожить» на старой машине. Ещё лет пять назад таких тем было в разы меньше. Это не научный анализ, но тренд чувствуется.

Московская «квартирная миграция» и японский пазл

Пока Америка тонет, в Москве набирает популярность странная схема. Владельцы дорогого жилья продают квартиры, покупают жильё в дешёвых районах, а на разницу живут годы. Риелторы говорят, что одной сделки хватает на 5–15 лет. Потом схему повторяют, переезжая всё дальше от центра.

Назвать это можно как угодно, но суть — проедание накопленного капитала. Нормальные люди улучшают жилищные условия, а тут — осознанная деградация. Вопрос, что будет, когда деньги закончатся? Ответ очевиден, но его стараются не произносить вслух.

Теперь о Японии. Центробанк слил ещё 20+ миллиардов долларов, пытаясь удержать иену, но эффект был временным. Есть три сценария развития событий, и все бьют по США:

• США печатают доллары и сливают их на поддержку иены — раскручивает инфляцию и ускоряет рост долга.
• Япония начинает распродавать американские трежерис (около 1,2 триллиона долларов) — США становится сложнее брать в долг.
• Токио принудительно возвращает капиталы домой, останавливая керри-трейд и банкротя западные банки и пенсионные фонды.

Третий вариант — самый болезненный, но и самый правильный в долгую. Он позволил бы восстановить местное производство. Но он бьёт по интересам «нужных людей», поэтому, скорее всего, выберут «ужас без конца» — первый.

Европа решила огрызнуться

ЕЦБ выпустил доклад, в котором признал: золото в мировых резервах обогнало доллар. Только за последний квартал доля доллара сократилась на 3%. И тут же анонсировал REPO на 57 миллиардов евро. По сути, это объявление войны ФРС. Американцы планировали сделать из Европы «поросёнка», который смягчит удар кризиса. Но производство ушло не в США, а в Юго-Восточную Азию. Теперь Европа сопротивляется и подталкивает доллар в пропасть.

Я ждал этого момента всю сознательную жизнь. Падение империй — зрелище не для слабонервных, но пропустить его нельзя. Паниковать бессмысленно. Поэтому наливаем мохито, желательно с зонтиками, и наблюдаем.

Резюме от автора: США застряли в ловушке собственного долга, и каждый новый шаг только усугубляет положение. Япония и Европа больше не готовы играть по правилам Вашингтона. А «квартирная миграция» в Москве — лишь локальное проявление глобального тренда: мир заканчивает эпоху дешёвых денег и иллюзий.