«Кемеровская область еще дна не нащупала». Эксперт Зубаревич поставила диагноз экономике России

Профессор географического факультета МГУ Наталья Зубаревич, выступая на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет» в Нижнем Новгороде, охарактеризовала текущее состояние российской экономики как нестабильное, отметив, что именно этим словом можно описать сложившуюся ситуацию.

«В России уже второй год идет спад производства в машиностроении, в производстве стройматериалов, черной металлургии, добыче нефти. Растет то, что связано с оборонным комплексом, неплохо в агросекторе. До последнего держалась часть сервисов, но 2026-й год тут — переломный. Ситуация очень сложная, есть кризисные отрасли, есть те, что продолжают расти, а есть те, что в 2026 году находятся в ожидании рецессии. Хотите одним словом описать? Нестабильность», — сказала Зубаревич на сессии «Разговор экономистов: макроэкономика России и региональные траектории промышленного роста».

Она также обратила внимание на сохраняющиеся трудности в лесоперерабатывающей отрасли на северо-западе России, а кроме того, указала на проблемы в угольном секторе, в том числе в Кемеровской области.

«В этом регионе спад постоянный. Базовая причина — 50 млн тонн [экспорта] угля в Европу уже не вернуть, а перетащить все на Восток невозможно. Поэтому Кемеровская область еще дна кризиса не нащупала», — констатировала экономист.

Говоря об инфляции в России, Зубаревич подчеркнула, что у Центрального банка фактически не было иных инструментов для ее сдерживания, кроме ужесточения денежно-кредитной политики.

По её мнению, два года значительного бюджетного стимулирования экономики, преимущественно направленного в сектора, не связанные с производством товаров, привели к ускорению инфляционных процессов в соответствии с базовыми экономическими закономерностями. Основным доступным инструментом воздействия на инфляцию для ЦБ оставалась ключевая ставка, при этом возможные дискуссии могли касаться лишь уровня ее повышения и темпов последующего снижения, однако альтернативных механизмов у регулятора, по ее мнению, не было.

Инфляция в России в 2025 году составила 5,59% против 9,52% годом ранее. Согласно данным Минэкономразвития, в период с 14 по 20 апреля годовой показатель инфляции находился на уровне 5,77%. 24 апреля Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых.