Intel осталась в стороне от ИИ-бума и разочаровала инвесторов прогнозом на текущий квартал — акции обвалились более чем на 10 %
Квартальный отчет Intel, обнародованный на этой неделе, вызвал парадоксальную реакцию: позитивные итоги четвертого квартала 2023 года, прервавшие затяжную рецессию, были полностью нивелированы пессимистичным прогнозом на первый квартал 2024 года. Руководство компании признало, что ожидаемый спад в ключевых сегментах — клиентских ПК и серверных решений — окажется глубже сезонных колебаний, что привело к обвалу акций более чем на 10% после закрытия торгов. Инвесторы, надеявшиеся на устойчивое восстановление, столкнулись с суровой реальностью: гигант полупроводниковой индустрии все еще балансирует между структурной перестройкой и давлением со стороны конкурентов.
Финансовые итоги: разрыв между прошлым и будущим
По итогам четвертого квартала 2023 года выручка Intel выросла на 10% в годовом исчислении, достигнув $15,4 млрд, что незначительно превзошло ожидания рынка. Однако этот успех стал лишь временной передышкой после семи кварталов непрерывного падения. Годовой показатель, напротив, продемонстрировал спад на 14% — до $54,2 млрд. Чистая прибыль по non-GAAP взлетела на 263% до $2,3 млрд, а норма операционной прибыли по GAAP впервые за долгое время вышла в плюс, составив 16,8%.
Ключевым раздражителем для рынка стал прогноз на текущий квартал: Intel ожидает выручку в диапазоне от $12,2 до $13,2 млрд, тогда как аналитики в среднем рассчитывали на $14,15 млрд. Генеральный директор Патрик Гелсингер объяснил это «нижней границей сезонности» в сегменте ПК и серверов, а также глубокой просадкой в подразделениях Mobileye и программируемых решений.
Сегментный анализ: где потеря, а где приобретение
Наибольший вклад в квартальный рост внесло клиентское подразделение (CCG), чья выручка увеличилась на 33% до $8,8 млрд. Это стало возможным благодаря возобновлению закупок со стороны OEM-производителей после кризиса затоваривания. Тем не менее, зависимость Intel от рынка ПК остается критической — 54% всей выручки компании по-прежнему формируется за счет этого сегмента.
Совершенно иная картина наблюдается в дата-центрах и сегменте ИИ (DCAI). Выручка здесь сократилась на 10% в квартале и на 20% по итогам года. Финансовый директор Дэвид Зинснер указал на перераспределение бюджетов клиентов: спрос смещается от традиционных центральных процессоров в сторону ускорителей вычислений для систем искусственного интеллекта. Операционная прибыль этого направления в четвертом квартале рухнула на 38%, составив всего $100 млн.
На этом фоне контрактный бизнес Intel (IFS) демонстрирует уверенный, хотя и скромный по масштабам, рост: квартальная выручка подскочила на 63% до $291 млн, а годовая — на 103% до рекордных $952 млн. Однако это подразделение пока остается убыточным: операционные потери в четвертом квартале составили $113 млн из-за масштабных инвестиций в производственные мощности.
В 2023 году Intel удалось привлечь к своему передовому техпроцессу Intel 18A четырех внешних заказчиков. Общий портфель контрактов на выпуск и упаковку чипов, по оценкам компании, оценивается в $10 млрд с учетом полного жизненного цикла. Тем не менее, как признал Гелсингер, для полноценного развития контрактного направления этого недостаточно, и компания активно работает над привлечением новых заказов.
Стремясь вернуть технологическое лидерство, Intel уже начала монтаж первого в мире литографического сканера ASML с высокой числовой апертурой (High-NA EUV) в своем исследовательском центре в Орегоне. Это должно обеспечить прогресс после внедрения технологии 18A, запланированного на 2025 год.
Ранее, в течение 2023 года, Intel провела масштабную реструктуризацию, выделив или продав сторонним инвесторам пять направлений своего бизнеса. Компания также внедряет модель «внутреннего контрактного производителя», чтобы повысить прозрачность расходов и контроля. Несмотря на текущие трудности, Гелсингер сохраняет оптимизм, прогнозируя рост рынка ПК в 2024 году с 270 до 300 млн устройств за счет появления процессоров с функциями локального ИИ. По его мнению, бум искусственного интеллекта не только откроет новые рынки для ускорителей, но и простимулирует продажи традиционных процессоров, что позволит Intel компенсировать потери в начале года более успешными последующими кварталами.
