С 7 сентября курс рубля попадёт под влияние нового драйвера. Что будет с долларом на следующей неделе

На следующей неделе валютный рынок будет жить в ожидании заседания Совета директоров Банка России: 11 сентября регулятор объявит решение по ключевой ставке. Именно этот момент станет главным триггером для рубля, вокруг которого выстроятся все остальные факторы — от данных по инфляции до динамики нефтяных котировок.

Сейчас аналитики пытаются угадать, какой сигнал подаст ЦБ: сохранит ли строгую риторику или намекнет на смягчение денежно-кредитной политики. Как отмечает заместитель председателя правления АО «Национальный Банк Сбережений» Елена Марчук, высокая стоимость заимствований остается основным сдерживающим фактором для импорта и, соответственно, для ослабления национальной валюты. Дополнительным ориентиром для регулятора станут недельные данные по инфляции, которые Росстат опубликует 9 сентября, а 11 числа выйдет статистика за август в целом.

За лето рубль потерял около 20%, а с начала августа евро подорожал почти на 10%, юань — на сопоставимую величину. Это говорит о плавном тренде на ослабление, а не о разовом скачке. Завершение августовского налогового периода лишает рынок поддержки со стороны экспортеров, которые в конце месяца активно продавали валютную выручку. Одновременно сохраняется спрос импортеров, а покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила добавляют давления: в августе ежедневный объем таких операций Минфина составлял 6,5 млрд рублей.

Внешний фон тоже неоднозначен. С одной стороны, обострение конфликта между США и Ираном способно удерживать нефтяные котировки на высоких уровнях, что традиционно позитивно для рубля за счет экспортной выручки. С другой — если напряженность пойдет на спад, нефть может потерять геополитическую премию, и тогда давление на российскую валюту усилится. Кроме того, рынок следит за сигналами ФРС США после недавнего выступления Джерома Пауэлла.

Прогнозы участников рынка на предстоящую неделю разнятся, но сходятся в одном: резких обвалов ждать не стоит. Елена Марчук ожидает доллар в диапазоне 82–86 рублей, юань — 11,5–12,2, евро — 90–94. Гузель Проценко из «Альфа-Форекс» допускает более широкий коридор: доллар 82,5–89,5, евро 96,5–103, юань 12,3–13,2. Андрей Порошин из Bitbanker видит доллар в пределах 87–90 рублей, евро — 101–105, юань — 12,9–13,2.

Наиболее интересный сценарий описывает управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Если ЦБ 11 сентября даст жесткий сигнал и сохранит ставку, а нефть останется крепкой, доллар может уйти к нижней границе диапазона — вплоть до 77–81 рубля. Если же регулятор смягчит риторику, а санкционные риски усилятся, не исключен пересмотр базового прогноза в сторону 90–95 рублей за доллар. Промежуточный вариант — консолидация в диапазоне 82–87 рублей на фоне паузы ЦБ по ставке.

Ключевой парадокс текущей ситуации, по словам Астафьева, — сочетание крепкой нефти с масштабным бюджетным импульсом. Резкое движение к 89–90 рублям и выше реалистично только при одновременном ухудшении нефтяной и санкционной картины и явно мягком сигнале ЦБ. Базовым же сценарием на сентябрь остается постепенное движение доллара в сторону 90–92 рублей, хотя многое будет зависеть от того, какой тон выберет регулятор в следующую среду.