Лента новостей

12:11
США вгонят союзников в кредитную кабалу
11:37
Украинский креативный ренессанс
11:36
Утомленные Порошенко: в Берлине вспомнили о Тимошенко
11:35
Грузия получила «братский привет» от России
11:34
Военно-морские мучения Пентагона: как разваливается флот США
09:46
Львов начинает заваливать мусором всю Украину
09:46
Америка пытается превратить С-400 в груду бесполезного металла
09:46
«Холодные» методы: в США предлагают выделить $100 млн на противодействие Кремлю
09:45
Киевское метро подняло цены на проезд, потому что «народ богатеет»
09:44
Компания «Сухой» передала ВКС первую в этом году партию самолетов Су-34
09:44
«Кувалда для авианосца» и советская «Буря»: ракеты-монстры из СССР
09:43
Der Spiegel: Пора говорить с Турцией жестко
09:41
Вертолет Ка-226Т превратят в робот-беспилотник
09:40
Наполеон проиграл Ватерлоо, Гитлер проиграл Берлин...Ваша очередь, господин Трамп
09:39
Тем временем в Бразилии, где с майданом что-то пошло не так
09:35
Брюссельские смотрины: Трамп отказался слушать скулёж Порошенко
09:31
Чем плохи и чем хороши новые российские вертолеты
09:30
Грабеж по-киевски: зачем Украина избавляется от собственных граждан
09:29
Боевой гопак и ночь длинных ножей
09:22
Нацбанк Украины так и не получил деньги Януковича
09:21
«Рэволюция гiдности» как предпродажная подготовка Украины
09:20
Как разваливали СССР: ЦРУ рассекретило документы о Горбачеве
09:17
ФБР проводит проверку в отношении зятя Трампа Кушнера по делу «о связях с Россией»
09:12
Дружит с Китаем и не доверяет Японии
09:09
Россия испытывает противоракету для комплекса С-500
09:08
Путин ищет рецепт единства России
09:05
The White House: Выступление Трампа в штаб-квартире НАТО
09:01
«Даже Гитлер говорил на „мове“!»
08:50
Mobtada: Россия поменяла правила игры в небе
08:45
Российско-индийскому истребителю пятого поколения подрезают крылья
08:42
Rzeczpospolita: Одолеть россиян поможет смелый план?
08:34
Этот день в истории - 26 Мая
23:04
Петиция с требованием к ООН защитить гражданское население Донбасса близка к завершению
23:03
ФБК и Пригожин: «дело месяца» разочаровало оппозицию
23:01
Трамп разочаровал Евросоюз своим отношением к России
23:00
Под главой МВД Украины зашаталось кресло: министра Авакова заменят прокурором Луценко?
22:58
Малороссия возвращается в XV век
22:57
Пентагон отправит дроны в космос
22:56
Объявлена охота на сербов
22:35
Они всё знали: «Британские спецслужбы виновны в теракте не меньше смертника»
22:20
Украина признала гопак национальным видом спорта
22:19
Эдуард Лимонов: Навальному - таторы
22:18
Скандинавская оборона: насколько они сильны перед лицом России?
22:16
Посол ЕС очертил «прислуге» перспективы Украины
22:16
Россия прекращает подкармливать прибалтийскую экономику
Все новости

Архив публикаций

«    Май 2017    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031 
» » Рублю прописали закрепляющее

Рублю прописали закрепляющее

Идея Минфина об ослаблении нацвалюты разбилась об экономическую реальность

Рублю прописали закрепляющееРублю прописали закрепляющее

Российская академия народного хозяйства (РАНХиГС), Институт имени Егора Гайдара и Всероссийская академия внешней торговли Минэкономики (ВАВТ) представили свой вариант прогноза на 2017−2019 годы. Главный тезис — официальный макропрогноз Минэкономики и Минфина, основанный на предположении о постепенном ослаблении рубля в 2017—2020 годах, нереалистичен.

Аналитики, исходя из собственной модели, рассчитали «вариант со слабым рублем». Этот сценарий развития событий исходит из цифр в прогнозе Минэкономики, согласно которому в 2017 году среднегодовой курс будет составлять 64,8 рубля/$, а в 2018 году 70 рублей/$.

Как показали расчеты РАНХиГС-ИГ-ВАВТ, достижение столь заниженного курса рубля невозможно без отказа Банка России от инфляционного таргетирования. В результате, будет наблюдаться рост инфляции: 6,1% в 2017 году и 5,7% в 2018 году.

Кроме того, «вариант со слабым рублем» меняет в худшую сторону динамику ВВП. В этом случае снижение реального курса рубля в 2017 году составит 2,5%, что не помешает ему укрепиться в реальном выражении на 3,5% в 2017 году. В итоге ВВП России вырастет в 2017 году на 1,4%, а затем рост составит 1,5%. В варианте без реализации политики слабого рубля ВВП вырастет на 1,2% в 2017 году и на 1,8% в 2018 году.

Есть, правда, альтернативная возможность — ЦБ может не отказываться от «таргета» в 4%, а повысить ключевую ставку. Однако расчеты показывают, что ставка в этом случае должна вырасти как минимум до 12% годовых. А это также означает потери для экономики.

Если же все оставить как есть, рубль в 2017 году стабилизируется примерно на нынешнем уровне — среднегодовой курс составит 59,2 рубля/$. А в 2018-м окрепнет до 57,7 рубля/$. В этом случае модель Института Гайдара прогнозирует инфляцию в 4,1% годовых в 2017 году и 3,7% в 2018 году.

Напомним: «политика слабого рубля» — изобретение Минфина, который впервые заявил о предстоящих параметрах ослабления нацвалюты в феврале 2017 года, при объявлении операций на валютном рынке в рамках «временного бюджетного правила».

Но надо понимать: лоббистами слабого курса во всем мире, как правило, выступают владельцы действующих экспортных предприятий. Для них временное занижение курса является и возможностью дополнительно заработать, и форой по времени для реструктуризации портфеля активов, и определенной защитой их стоимости.

Что на деле будет происходить с рублем, к чему приведет ослабление нацвалюты?

— Минфин и Минэкономики, которые отстаивают идею ослабления рубля, являются заложниками бюджета, сверстанного на 2017 год и далее на трехлетку, — отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. — Напомню, что в бюджете на текущий год заложен среднегодовой курс 67,5 рубля/$, что сегодня абсолютно нереалистично.

Еще в момент принятия бюджета аналитики предупреждали, что такой заниженный курс является искусственным. Но Минфину было некуда деваться: только таким способом можно было сбалансировать бюджет — разумеется, только на бумаге.

Слабый рубль действительно позволяет оставаться в рамках заданного дефицита 3% ВВП. Кроме того, в этом случае рублевая цена нефти больше, что позволяет решать проблемы финансирования госпрограмм.

— Что нужно, чтобы рубль ослаб?

— России, чтобы ослабить нацвалюту, нужно будет выйти из соглашения с ОПЕК по сокращению добычи нефти. Такой демарш, с высокой вероятностью, вызовет падение цен на нефть. Рубль в этих условиях ослабнет как раз до прогнозных значений Минфина и Минэкономики. Но в целом для экономики РФ эффект окажется негативным.

Как показывает практика, ослабление курса неизбежно приводит к росту внутренних цен. Мы наблюдали это в 2015 году, и частично в 2016-м, когда нефть летела вниз. Провоцировать повторение этой ситуации сегодня — решение по меньшей мере странное.

Худо-бедно, в 2017-м году инфляция снизится до запланированной отметки в 4%. И чтобы экономика адаптировалась к новым условиям, чтобы подключились инвестиции и начали расти реальные доходы населения, необходимо стабильно держать инфляцию на низком уровне.

Если же инфляция даст «свечку», мы, скорее всего, увидим ужесточение политики ЦБ. Это значит, кредиты для корпораций и населения останутся дорогими, или даже дополнительно подорожают. И это поставит крест на экономическом росте.

— Но ряд экономистов считает, что именно слабый рубль способен подстегнуть экономический рост, разве нет?
 — Я считаю, такие рассуждения — от лукавого. Эффект девальвации рубля, на мой взгляд, к настоящему моменту исчерпан, и сейчас экспорт РФ растет только на растущих ценах на нефть.

Нас, замечу, текущий уровень нефтяных цен вполне устраивает. Да, Саудовская Аравия хотела бы поднять их до $ 60 за баррель, но тогда в игру вступят американские сланцы (их добыча станет рентабельной), а этого не хотят допускать все производители «традиционной» нефти. В том числе, этого не хочет Россия, и такая позиция несовместима со слабым рублем.

— Означает ли укрепление рубля, что экономика погружается в стагнацию?

— Напротив: экономику, я считаю, способен подстегнуть как раз сильный рубль. Симптоматично, что 17 апреля президент РФ Владимир Путин рекомендовал премьеру Дмитрию Медведеву по максимуму использовать текущую ситуацию с укреплением рубля, чтобы продвигать высокотехнологичный импорт. Такой импорт — оборудование, технологические линии — при крепком рубле дешевеет, и позволяет решать проблему модернизации российского производства.

Против ослабления рубля работает и политический фактор. В год накануне президентских выборов надо иметь в виду, что население рассматривает курс рубля как чуть ли ни главный экономический показатель.

Поэтому обвал рубля сегодня — совсем не то, что нужно Кремлю. Ему не нужен рост цен и падение реальных доходов. Думаю, в том числе поэтому, Минфину придется считаться с текущей экономической реальностью, и понемногу сворачивать риторику о пользе ослабления российской национальной валюты.

 

Андрей Полунин

Фото: Сергей Коньков/ТАСС





Опубликовано: Gladiator     Источник

Похожие публикации


Добавьте комментарий

Новости партнеров


Loading...

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Наверх